Tether — nejoblíbenější stablecoin
Dobře víme, že investování zahrnuje riziko a kryptoměny jsou aktivem s velmi vysokou volatilitou cen. Tím větší je riziko ztráty kapitálu. Aby se však zastavil spekulativní charakter kryptoměn a snížila se jejich volatilita, jejich hodnota se začala vázat na aktiva jiné třídy. Tento postup lze přirovnat k navázání FIAT měn na zlato. Tak vznikly stablecoiny. Jejich koncept je nejen správný, ale také umožňuje zavedení mnoha aplikací pro kryptoměny. Například je jednodušší použít stablecoin při výměně exotických párů kryptoměn nebo do nich investovat svůj kapitál.
Tether (USDT) vznikl v roce 2014 a je emitován soukromou společností Tether Ltd s deklarací plného krytí dodávky v USD (tzv. Proof of Reserve). Jedná se o centralizovaný token a jako stablecoin slibuje vyrobit token v hodnotě jednoho dolaru za každý vložený dolar. Je vázána na svůj kurz a vždy tíhne k jednomu dolaru. Technická stránka Tetheru je založena na bitcoinovém blockchainu na platformě Omni Layer. Některé tokeny existují také ve formě ERC20 kontraktů, které jsou vytvořeny na bázi Ethereum blockchainu. Většina vydaných coinů jde na kryptoměnové burzy. Tether nemá omezenou nabídku, protože je vázána na množství finančních rezerv držených v dolarech. Na stránkách projektu je možné vyměnit dolary za USDT a naopak.
Od počátku existence Tetheru se o jeho fungování vedou spory. Především centralizace a jeden exkluzivní vydavatel tokenů. Ostatně kryptoměny mají být decentralizované a nepodléhají dohledu. Společnost Tether Ltd. je navíc registrována na Britských Panenských ostrovech a novinářské vyšetřování ukázalo, že má vazby na jednu z kryptoměnových burz Bitfinex. Na této burze dlouho trvalo největší obchodování Tether. Nyní již burza tuto službu nenabízí.
Dalším obviněním vůči tvůrcům tohoto stablecoinu je podivná machinace použitá při auditu, která mohla jednoznačně určit, zda jsou skutečně vydané coiny zajištěny v amerických dolarech. Toto chování je docela znepokojivé vzhledem k tomu, že byly vydány tokeny s tak vysokou kapitalizací. Totiž peníze odpovídající hodnotě vydaného USDT byly na účtu společnosti, ale byly tam převedeny o den dříve. A převod provedla burza Bitfinex. Po této informaci, místo aby trpěl následky, Tether ztratil 9 % své hodnoty, jen aby ji rychle získal zpět. V roce 2021 přiměl newyorský prokurátor společnost k auditu, který ukázal, že skutečná hotovost je pouze 3,87 % z 62 miliard dolarů. Dalším zajištěním jsou pohledávky. V trezoru společnosti se navíc nacházel vklad, který tam neměl být: další kryptoměny, drahé kovy, korporační dluhopisy.
O to záhadnější je, že Tether nechce zveřejnit součásti svého portfolia. V případě, že dluhopisy výrazně ztratí na hodnotě, stablecoin přestane být bezpečným přístavem pro aktiva investorů. A především stojí za povšimnutí, jak úzce spolu kryptoměny a klasický finanční systém souvisí, jakkoli bychom chtěli, aby fungovaly odděleně.
